出品： 电动星球
作者：陈深
新能源时代的车圈从不缺故事，这次的主角，是智己。
过去两周，关于智己汽车经销商资金链断裂、车辆无法交付的传言在网上持续发酵，从昆明到珠海，再到上海，焦虑的车主们四处发帖维权，舆论压力不断累积。
7 月 21 日，智己汽车发布了一份措辞严厉的声明。
声明不短，信息量不小。7 月 7 日，智己在昆明的经销商昆明智合悦行出了事——因为自身民间借贷的问题，资金链断了，用户拿不到合格证，新车上不了牌，交付直接停了。
同一时间，它在珠海的关联公司珠海智合悦行也受到了牵连，部分用户同样遭殃。
但这份声明的重点，其实不在承认问题。
智己在声明中点名指出，某些机构与个人「有组织地攻击抹黑企业」，将上述个案恶意夸大为「智己汽车多地经销商暴雷」等负面话题，对品牌声誉和正常经营秩序造成恶劣影响。
公司表示已固定相关侵权证据，「将坚决运用法律武器维护自身的合法权益」。
这话说得不算客气。在汽车行业的公关语境里，「有组织地攻击抹黑」这个措辞，几乎等同于把矛头指向了某种成规模的舆论操作。
而在声明的另一面，智己同步披露了事件处置进展：事发当日成立专项工作组，次日进驻现场；
截至 7 月 17 日基本完成用户对接与情况梳理；7 月 18 日起陆续恢复合格证发放与车辆交付；
预计本周末前完成所有正常购车用户的订单交付。同时强调全国渠道运营稳健，今年 6 至 7 月全国新开了 26 家门店。
7 月 21 日的声明，是对过去两周网络传言的最新回应。但声明之外，来龙去脉是怎么样？我们把时间拨回 7 月 7 日。
一石激起千层浪
7 月 7 日，昆明智合悦行旗下三家门店——官渡用户中心、南亚第壹城体验店、公园 1903 体验店，一夜之间全部关停。法人周南承认资金链断裂。
同一时间，远在千里之外的珠海，同一投资人名下的两家「智合悦行」门店也同步关停。
也就是说，所谓「多地经销商」，实际上只是同一个投资人周南名下的两家公司、五家门店。
智己品牌与用户高级总监焦樵在 7 月 17 日接受采访时也确认了这一点：云南和珠海关店系同一投资人，并非智己全国经销网络出现问题。
不过，受影响车主的数量在两周内持续攀升。7 月 7 日事发当天，维权群内约 200 人；到 7 月 13 日涨到 288 人。
据北青网 7 月 20 日报道，受影响车主已接近 300 名。其中约 116 人付了全款但无法提车。
这些车主，大致分三类：已付全款未提车的、已提车但合格证被抵押无法上牌的、以及被承诺「延迟提车返现」却拿不到钱的。
这些车主是怎么陷入圈套的？
据多家媒体报道，经销商以「延迟提车给大额优惠」为诱饵，引导车主提前全款付款——延迟 40 天交付返利 5.88 万，延迟两个月交付 36 万车型，返利高达 7.58 万。
然后，用新车主交来的全款，去赎回此前抵押给金融机构的老客户合格证，同时支付高昂的运营成本。
结果就是：部分车主全款付了拿不到车，部分车主提了车但合格证被抵押在金融机构手里无法上牌，还有车主被承诺的返现成了空头支票。
据公开报道，智己随即进行了一系列部署。
7 月 7 日下午，智己召开高层会议，成立跨部门专项工作组。当晚，核心负责人赶赴昆明。
7 月 8 日下午，受影响车主陆续收到智己官方短信，明确了三类用户的兜底方案：
已付清车款但未取得合格证的车主，由厂家垫资与金融机构协商赎回合格证，费用全部由智己承担，车主无需参与经销商债务纠纷；已订车未交付的用户，保留原有订购价格及购车权益，由新的用户中心继续交付；已提车车主，售后维修、保养及官方服务权益持续保障。
换言之，如果你是受影响车主，不需要自己去跟银行或抵押公司扯皮，智己垫钱帮你赎证，保留好购车合同和付款记录，等官方通知即可。
售后方面，昆明地区由昆明恒胜致远汽车销售服务有限公司承接，珠海地区由安骅汽车负责。
为了核实具体情况，电动星球打了个电话给广州的智己门店，店员语气很确定地说门店正常运营，「那只是个别经销商行为」，并且上汽是大集团，会对消费者负责。
这个说法跟官方「同一投资人、非全国网络问题」的口径对得上。至少目前看，其他地区的购车和售后没有受到波及。
不过这起事件虽然被控制在了单一投资人范畴内，但它还是触动了行业和消费者的敏感神经。
风声鹤唳
复盘整件事，智己能够在事发 24 小时内成立专项组，为车主提供兜底方案，并不断更新处置进展，这样的表现算是可圈可点。
但为何一石激起千层浪？
这背后，是整个行业的大背景。乘联会数据显示，2026 年 1-6 月国内新能源乘用车销量为 470.4 万台，同比下滑 14%。
更深层的，与整个行业的焦虑情绪有关。
过去几年，高合、威马等车企经营不善、弃消费者于不顾的先例历历在目，叠加互联网上持续弥漫的焦虑情绪，越来越多消费者开始形成一种认知：新能源洗牌远未结束，有些车企迟早要出局。
这种看法一旦流行起来，市场便进入「风声鹤唳」的状态——一家经销商关停、一笔供应商欠款、甚至任何一次交付延迟，都会被迅速放大，甚至被曲解为「品牌要垮」的信号。
智己的情况相对好一些。作为上汽集团、张江高科和阿里巴巴三方联合打造的品牌，智己背后有上汽集团的体系撑腰。
2025 年全年交付 8.1 万辆，2026 年上半年交付超 4 万辆，同比增长 58%，4 月和 5 月连续月销破万。上汽集团还将第一亿辆整车的里程碑交给了智己 LS9 Hyper。今年 6 至 7 月，智己全国新开了 26 家门店，渠道仍在扩张。
上汽有多重视智己？董事长王晓秋直接说智己是上汽的「一号工程」，所有前瞻技术，智能底盘、线控转向、固态电池，都是智己首发。
经销商出事后，智己 24 小时内成立专项组，两周内陆续恢复交付。这套处理节奏，其实就是大厂兜底能力最直接的证明。
智己有上汽这个强大的后盾做支撑，能够经得起一次经销商的暴雷。但同样的剧本如果发生在缺乏大集团背书的小品牌身上，命运或许会截然不同。
这才是真正值得警惕的地方。
那些小品牌本身销量低、网络声量小，抗风险能力天然脆弱。
一旦被经销商「背刺」，品牌声誉的修复将极为困难——不是因为它们不想修复，而是因为它们缺乏兜底的资本与声量。
更糟糕的是，互联网时代的传播逻辑对负面消息有天然的放大效应，一次经销商危机，在小品牌身上完全有可能成为压垮骆驼的最后一根稻草。
这背后其实藏着一个更大的问题：车企对经销商的资金监管，到底该做到什么程度？
合格证抵押是汽车行业的普遍操作——经销商从厂家提车时资金不足，将合格证质押给金融机构融资，这是通行做法。
但问题在于，当经销商开始用「延迟提车返现」等方式诱导车主全款付款，再将资金挪作他用，这就从正常的融资操作滑向了资金挪用甚至庞氏骗局的灰色地带。
换句话说，合格证质押的初衷是帮经销商解决短期资金压力，但一旦全款流向脱离了监管，这个口子就可能变成一个无底洞。
有意思的是，车企在类似事件中往往会强调「经销商独立经营、自负盈亏」。
元股证券:ygzq.hk这话从法律层面讲没毛病，但对消费者来说，他们买的是你这个品牌的车，走进的是你授权的门店，出了事你说跟你没关系——这个逻辑，消费者未必买账。
智己这次兜了底，是因为有上汽集团撑着，也有意愿维护品牌口碑。但不是每家车企都有这个底气和实力。
实盘股票配资网舆论会越来越不友好——消费者更敏感，媒体更关注轻仓操作，任何负面都会被放在显微镜下审视。智己这次事件给行业内品牌的教训是「如何让危机不再发生」，对于所有车企，尤其是小品牌来说，把风控前置，比把公关做漂亮，重要得多，也难得多。
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